Qu’est-ce que le volume, et pourquoi s’en soucier?

Une opération sur actions survient lorsqu’un acheteur (ou plusieurs acheteurs) s’entend avec un vendeur (ou plusieurs vendeurs) sur le prix et le nombre d’actions à échanger. Le « volume » s’entend de la quantité d’actions négociées. Les volets achat et vente de l’opération comptent comme une seule opération quand il s’agit de mesurer le volume. Quand un investisseur achète 500 actions et qu’un autre en vend 500, le volume consigné est de 500, et non de 1 000. De même, le volume ne tient pas compte du nombre de participants dans une opération. Il peut y avoir un seul investisseur ou plusieurs dans chaque volet de l’opération.

Tout au long de la séance de négociation, le cours et le volume quotidien sont enregistrés et mis à jour en temps réel pour que tous les participants au marché puissent les voir. De nombreux courtiers fournissent des renseignements supplémentaires, comme le volume d’opérations quotidien moyen. Cet indicateur de la liquidité du marché et de la dynamique des prix figure parmi les plus surveillés, au deuxième rang derrière le prix.

Le volume d’opérations peut faire partie des critères qu’utilisent les investisseurs pour décider d’acheter ou de vendre un titre. Un volume élevé peut dénoter la confiance à long terme des investisseurs, tandis qu’un faible volume peut signaler un manque de confiance à l’égard du titre.

Les investisseurs doivent aussi se demander si l’activité sur le marché cadre avec leur stratégie de portefeuille.

Par exemple, disons qu’un investisseur veut acheter 100 000 actions d’un titre, alors que normalement, il ne s’en négocie que 20 000 par jour. Il faudra sans doute une semaine (ou plus) à l’investisseur pour accumuler la position désirée de 100 000 actions. Il est également possible que cette opération provoque une tendance à la hausse du cours de l’action, attribuable à la forte croissance de la demande.

En revanche, si un investisseur veut acheter 100 000 actions d’un titre, alors qu’il s’en négocie normalement 20 millions par jour, l’opération sera probablement conclue en quelques secondes, compte tenu du grand nombre d’intervenants du marché.

À première vue, le volume d’opérations sur un titre à un moment donné ne révèle pas grand-chose. Or, en contexte, il peut indiquer une occasion d’achat ou de vente.

Supposons que vous surveillez un titre dont il se négocie en moyenne 1,5 million d’actions par jour. Un jour, vous remarquez qu’à peine trois heures après le début de la séance de négociation, le volume a déjà dépassé 2 millions d’actions. Un tel scénario pourrait attirer le regard des négociateurs de jour et autres négociateurs à court terme, car il pourrait signifier qu’il se passe quelque chose en coulisses.

Une augmentation inhabituelle du volume d’opérations sur un titre pourrait signifier que les acheteurs anticipent de bonnes nouvelles à venir pour la société. Par exemple, l’équipe de recherche d’un fonds de couverture institutionnel a peut-être conclu que la société pourrait être la cible d’une acquisition. Présumant que cette analyse est juste, le fonds est prêt à risquer beaucoup d’argent pour en acheter le plus possible.

Dans une telle situation, un négociateur de jour sera davantage tenté d’acheter le titre dans l’espoir que le cours continuera d’augmenter, afin de faire un gain rapide. À l’inverse, le cours d’une action qui chuterait par suite d’un volume d’opérations exceptionnellement élevé pourrait donner à penser que les investisseurs spéculent sur l’imminence d’une mauvaise nouvelle.

Il est important de comprendre le mode de calcul du volume d’opérations et son influence sur votre stratégie de placement et de négociation. En résumé, il s’agit de l’un des nombreux outils à votre disposition pour éclairer vos décisions de placement.