Comprendre les billets structurés : Billets à capital à risque

Le potentiel de rendement est établi en fonction du type de note, ce qui peut comprendre :

Les billets remboursables par anticipation

Ces billets peuvent être remboursés automatiquement durant des périodes précises de la durée si le rendement de l’actif de référence est égal ou supérieur au seuil de remboursement préétabli à la date d’évaluation. Ils offrent également une protection du capital conditionnelle si le billet n’est pas remboursé avant l’échéance. L’évaluation peut être effectuée annuellement, semestriellement, trimestriellement, ou même mensuellement.

Les billets à coupon remboursables par anticipation

Les billets à coupon remboursables par anticipation peuvent être remboursés automatiquement durant des périodes précises de la durée si le rendement de l’actif de référence est égal ou supérieur au seuil de remboursement préétabli à la date d’évaluation. Ils offrent également une protection du capital conditionnelle si le billet n’est pas remboursé avant l’échéance. L’évaluation peut être effectuée annuellement, semestriellement, trimestriellement, ou même mensuellement. Ces billets peuvent potentiellement offrir des versements périodiques fixes de coupon en fonction de la performance de l’actif de référence si le rendement de ce dernier est égal ou supérieur au seuil de remboursement préétabli à la date d’évaluation.

Les billets avec rendement bonifié

Les billets avec rendement bonifié offrent un rendement à l’échéance correspondant à un pourcentage préétabli. Si le rendement de l’actif de référence est positif à l’échéance, les investisseurs en obtiennent un rendement égal à celui de l’actif de référence ou du billet avec rendement bonifié, en fonction de celui qui est le plus élevé. Ces billets ont le potentiel de générer des rendements supérieurs liés à la performance d’un actif de référence tout en offrant une protection partielle ou conditionnelle du capital. Ils offrent un rendement à l’échéance fondé sur un pourcentage bonifié préétabli. Si le rendement de l’actif de référence est positif à l’échéance, les investisseurs en obtiennent un rendement correspondant au pourcentage bonifié. Si le rendement de l’actif de référence est supérieur au pourcentage bonifié, le billet peut offrir la pleine participation, ou une participation bonifiée ou partielle à cet actif de référence.

Les billets avec rendement accéléré

Ces billets posent un risque plus élevé lié au rendement de l’actif de référence. Ils ont le potentiel de générer des rendements supérieurs liés à la performance d’un actif de référence tout en offrant une protection partielle ou conditionnelle du capital.

Les catégories de protection du capital incluent :

• Aucune protection : Aucune protection du capital n’est offerte si le rendement de l’actif de référence est négatif.
• Protection partielle : Si le rendement de l’actif est négatif, les pertes ne peuvent pas dépasser un seuil préétabli. 
• Protection conditionnelle : La protection du capital est offerte tant que le rendement de l’actif de référence est égal ou supérieur à un niveau préétabli. Si le rendement de l’actif de référence est inférieur à ce niveau, une partie ou l’entièreté du capital sera à risque en fonction du niveau de protection préétabli de la barrière ou de la marge : 
  • Niveau de protection des barrières : La barrière protège l’investisseur contre la perte potentielle de son investissement initial jusqu’à un certain montant ou pourcentage de rendement qui a été préétabli. Si le montant ou pourcentage n’est pas atteint, l’investisseur s’expose à une perte correspondant à la performance de l’actif sous-jacent.
  • Niveau de protection de la marge de protection : La marge protège l’investisseur contre la perte potentielle de son investissement initial jusqu’à un certain montant ou pourcentage de rendement qui a été préétabli. Si le montant ou pourcentage n’est pas atteint, l’investisseur s’expose à une perte correspondant à la différence entre la perte totale et le montant préétabli de la marge de protection. Cette différence peut aussi être multipliée par un niveau de participation établi, selon la structure du billet. 

• Protection du capital : Une protection partielle ou conditionnelle à l’échéance pourrait être offerte.
• Potentiel de revenu : Certains billets offrent un potentiel d’amélioration du revenu fondé sur le rendement de l’actif de référence sous-jacent.
• Potentiel de croissance : Certains billets offrent le potentiel pour un meilleur rendement à l’échéance fondé sur le rendement de l’actif de référence sous-jacent.
• Diversification : Certains billets peuvent donner accès à des actifs de référence qui, autrement, ne seraient pas directement accessibles. 
• Liquidité : Occasion de vendre des BCR avant l’échéance dans le marché secondaire quotidien¹. 
• Couverture de risque de change : Ne présente aucun risque de change direct lorsque l’actif de référence est libellé en devises.

• Protection de la SADC : Les BCR ne sont pas admissibles à la protection de la SADC.
• Risque de crédit : Tout paiement dépend de la solvabilité de son émetteur.
• Risque de marché : Si les actifs sous-jacents enregistrent un mauvais rendement, une partie ou la totalité du placement initial pourrait être perdue.    
• Risque de liquidité : Rien ne garantit que les billets pourront être vendus sur un marché secondaire avant l’échéance ou que le cours de ce marché sera égal ou supérieur au prix d’achat de 100 $ lorsque l’investisseur voudra les vendre.
• Risque de réinvestissement : Il est possible qu’un BCR remboursable par anticipation soit remboursé avant l’échéance. Par conséquent, il se peut que les conditions du marché entraînent des conditions de placement moins avantageuses pour le réinvestissement du produit des billets remboursés.
• Placement minimal : Le placement minimal est de 5 000 $.
• Frais : Les BCR offerts par Pro-Investisseurs comprennent une commission de vente initiale. Tous les frais et commissions de vente sont indiqués dans le supplément de fixation du prix de chaque BCR.